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票據知識

一文看懂票據中介是如何運作的?

文字:[大][中][小] 手機頁面二維碼 2017/8/22     瀏覽次數:    

農行39億票據案爆發之前,談起票據,或許大多數人都一頭霧水。作為一個小眾行業,票據中介似乎更加帶著一層神秘的面紗。在這層面紗后面究竟藏著一個怎樣的群體?又是如何運作的?今天就請跟隨票據君的腳步一探究竟……

崛起的票據中介們

1.爭議已久的票據掮客已經漸漸成為過去。更為規范化、專業化、有質素的團隊——票據中介搶占了一席之地。他們有的是從貿易公司、投資公司和擔保公司轉變而來,有的則廣吸銀行人才,組成團隊。這群人要么有著較強的專業背景,要么有著豐富的從業經驗。不難預見,票據行業競爭力將越來越。

2.不過隨著春節前后發生的幾起票據案件,整個票據市場活躍性大大降低。銀監會又對票據行業進行了管制,致使過去的一個月交易量大大下降。做業務似乎變得更加艱難。

票據中介業務如何開展

1.與銀行的合作。與票據中介合作的銀行總體分兩類,一種是協議銀行,另一種則是交易銀行。主要區別就是前者與中介簽訂了咨詢顧問協議,并向中介付費。而后者沒有簽訂,他們往往通過中介買入或者賣出票據。

協議銀行既然要付費,那么他們之間的合作是如何操作的呢?模式如下:

直貼業務模式下,中介需要幫助與其簽訂協議的直貼銀行(簡稱直貼協議銀行)完成先向企業收票(直貼),再向銀行賣票(轉貼)的全業務流程,以賺取買賣利差。

直貼方面:

一是幫助企業在直貼協議銀行開立賬戶并向企業收票。由于直貼協議銀行在異地,中介一般會代替企業在異地開立銀行賬戶。具體業務發生時,中介再與直貼協議銀行共同上門服務。手續完成后,直貼協議銀行會將款項直接打入企業上述賬戶。

二是幫助直貼協議銀行將收來的票據當日轉賣給大中型銀行。直貼協議銀行收票后并不持有票據,而是由中介當天轉給大中型銀行。具體操作中,中介主要通過幫助直貼協議銀行做大交易量獲取利潤,即不斷在市場上收票、賣票、再收票、再賣票。單筆業務利差相對較薄,一般在10-15BP左右,而同期市場上直貼與轉帖的利差可能超過30個BP以上。雖然單筆業務利差不高,但由于票據買賣均于當天完成,不占用直貼協議銀行資金和規模,因此總體收益較高。需要指出的是,具體業務中,中介是反向操作的,即中介是根據轉貼現需求方的交易需求,幫助直貼協議銀行到市場向企業收票的。

轉貼現方面:

轉貼現業務模式下,中介主要根據與其簽訂協議的轉貼現銀行(簡稱轉貼現協議銀行)的資金和規模情況提供整個交易鏈,以幫助轉貼現協議銀行達成交易目的。具體操作如下:轉貼現業務具有資金和信貸業務雙重屬性,中介為協議銀行撮合交易時,一般將一筆業務拆成多筆業務進行交易。如果某轉貼現協議銀行有資金無規模,中介就安排該銀行辦理買入返售業務;如果某轉貼現協議銀行有規模無資金,就安排將票據賣斷給該銀行。

2.運作模式也分為兩類:

其中一種是直接參與票據交易,賺取買賣利差;另一種則是提供票據買賣信息,收取手續費和傭金。

具體表現如下:

(1)直接參與票據買賣,賺取利差;

作為主流模式,其占比達到了90%,票據中介不僅給銀行介紹票源,他們還會直接參與票據的買賣。具體流程如下:

a.票據中介先注冊空殼公司,在銀行開立賬戶;

b.他們利用自己掌握的空殼公司,將從企業買入的票據背書到空殼公司;

c.然后偽造虛假的商品交易合同和增值稅專用發票,以空殼公司的名義到銀行辦理貼現;

d.獲取貼現資金后,扣除利差或手續費后把余款打入持票企業賬戶。

這類操作,有巨大的稅務風險和金融政策風險。

(2)提供票據買賣信息和交易撮合,收取手續費或傭金

這種模式主要是收集和發布交易信息,然后撮合票據買賣交易,主要包含直貼和轉貼業務。像金融一網就屬于這種類型,不過這個網站范圍更廣一些,它們還提供回購業務的服務。


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